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铜周报:降息预期增加 料下周铜价先抑后扬(7.15-7.19)

2019-7-19 17:32:19 来源:富宝 字体:  术语简释』『行情讨论』『走势图
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 核心提示:本周宏观经济利好浮现,沪铜前期震荡蓄力后快速爆发上扬,沪铜主力于周五上涨1180点,冲击压力位4.8万后有所调整。宏观方面,韩国、印尼、乌克兰、南非等四国降息落地,其中韩国央行将关键利率降低25个基点至1.5%,为三年来首次降息;印尼央行降息25个基点至5.75%,为近两年来首次下调基准利率。美元方面,美联储副主席鸽派态度再提,7月降息力度有望增加,欧盟宽松货币政策也或将开启,全球降息潮预计来临对铜价带来利好。而国内方面6月工业利润数据回暖,整体逆周期调控也有望再度加强的情况下中期铜价或有回暖空间。但值得注意的是基本面情况仍未有见好消息,市场需求平淡,汽车行业与国家电网暂未有新增长信号,供给方面,国内6月铜材与电解铜产量同比增加13.4%、11.8%,进一步抵消6月进口未锻轧铜及铜材进口缩减12.5%。目前精铜市场受宏观消息提振而基本面支撑较淡,在资金面动力有所出尽后,料下周铜价将先抑后扬,进一步调整后随国内逆周期与美联储降息决议落地后或再次上行。操作上建议货商可适当出货,等待回调后补仓。伦铜区间6040-6170美元,沪铜主力4.75-4.85万,废铜4.33-4.36万。
  一、期现市场回顾
  1.铜价蓄力冲高 宏观消息利好


  本周铜价呈蓄力冲高走势,国内6月份规模以上工业增加值年率数据回暖前值5%,公布值6.3%远超预期,二季度GDP公布值6.2%,前值6.2%,进一步企稳落实,国内逆周期调控开启,中小企业专项降息等宽松政策释放,而国际方面美国美国6月零售销售增长超预期,占美国GDP主要成分的消费者仍保持强劲态势,为美元指数带来一定利好。宏观上,韩国、印尼、南非、乌克兰四国于本星期提前降息,为美联储7月降息提前反应,欧央行换帅在即,宽松货币政策预期释放,市场整体风险偏好回暖,全球经济压力下行中宽松货币政策周期逐步到来。基本面上消费淡季有所延续,电网投资与汽车行业仍保持较淡行情,铜需求提振铜价有限,而供给方面国内6月份电解铜同比产出增加11.8%;铜材产出同比增加13.4%,进一步显现出供给压力,对铜价产生一定压力。
  2.行情上扬 升水滑落
  本周期货盘面前期震荡调整后快速上扬。持货商升水前期报价坚挺,升水至160元左右,而后随期铜上扬,货商整体出货意愿强力,升贴水逐步下调,本周好铜升水均价约95元左右。而在沪铜快速拉涨后,市场出货情绪增加,平水铜贴水及好铜折价出货情况增加,料下周好铜升水仍将维持在百元以下。
  本周进口铜盈利持续关闭状态,而后在周五快速拉涨后伦铜上涨幅度不及国内,进口亏损有所拉大至200元,从盘面来看铜价外弱内强格局逐渐形成,市场等待七月美联储加息决议落地,汇市已出现提前反应。

二、废旧市场
  本周铜价前四天表现平平但周五大幅冲高,主要是由于全球降息潮来临且市场对于7月底的美联储降息预期增加,从而利好铜价反弹。沪铜主力主要运行在46900-47900元/吨附近,市场光亮铜主流价格在42800-43500元/吨,因铜价强势上行,精废价差也重新扩大至目前1700元左右,市场需求转向于废铜消费优质货源更是高价难求。
  铜价行情回暖,废铜市场氛围好转,长期积压存货的持货商终于等到出货时机,开始积极抛售,但也有部分货商持续性看涨铜市,惜售情绪升温捂货不出,总体市场货源紧缺局面有所缓解;下游废铜制杆厂家由于生产亏损,入市采购需求减弱,叠加环保督查又起,导致江西贵溪部分企业已出现停产、减产的现象,且废铜价格坚挺,厂家采购原材料困难,因此整体市场成交受到限制。
  据富宝调研得知,河北、江西地区均出现因效益亏损而停产检修、减产的情况。另外宁波地区相较于其它地方紫铜货源较为充足,而台州地区黄铜较为充足。


  三、行情走势预测
  本周沪铜震荡上扬,周五开盘后快速冲高至压力位4.8万,关注美联储降息决议落定及国内逆周期政策。以下为伦铜、沪铜日K线走势图。

国内方面国家统计局15日发布的数据显示,初步核算,上半年国内生产总值450933亿元,按可比价格计算,同比增长6.3%。分季度看,一季度同比增长6.4%,二季度增长6.2%。中国1-6月城镇固定资产投资同比增长5.8%,预估为5.6%,前值为5.6%。
  2019年6月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.3%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),比5月份加快1.3个百分点。从环比看,6月份,规模以上工业增加值比上月增长0.68%。1-6月份,规模以上工业增加值同比增长6.0%。
  财政部和国税总局联合起草的《中华人民共和国土地增值税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。《征求意见稿》将集体房地产纳入了征税范围,另外,在扣除项目、税收优惠、纳税义务发生时间和申报纳税期限、征收管理模式等方面也做出了适当调整。对于调整征税范围的原因,财政部表示,主要考虑是为了与土地制度改革相衔接。具体来讲,是为了建立土地增值收益分配机制,使税制与建立城乡统一建设用地市场的土地制度改革相衔接。
  数据显示,上半年,全国地方累计发行新增债券21765亿元,占2019年新增地方政府债务限额30800亿元的70.7%,其中6月当月发行规模7170亿元,约占上半年累计发行规模的三分之一,创年内单月发行规模新高,新增债券迎来年内发行高峰。财政部有关负责人介绍,与去年同期相比,今年上半年,新增债券发行进度大幅提升55.2个百分点,同时,债券期限明显延长,利率成本有所下降。
  国际方面,北京时间19日凌晨,美股周四收高。投资者正在评估美企财报、国际贸易关系的进展及美联储的货币政策前景。韩国、印尼及南非央行相继宣布降息,显示全球央行降息潮或已开启。纽约联储行长称,美联储最明智的策略就是在经济疲软迹象刚一出现时就立即降息。7月9日消息,在欧盟财长会议正式认可欧盟首脑峰会上周达成的一项协议之后,克里斯蒂娜·拉加德势将在今年10月获得确认为欧洲央行的下任行长。
  美国商务部周二(16日)发布2019年6月美国零售数据,有着“恐怖数据”之称的美国6月零售销售环比增0.4%,高于市场预期的0.1%,前值0.5%修正为0.4%。数据公布后,黄金短线下挫5美元,美元指数短线上涨10个点,美股三大股指期货变动不大。数据显示,2019年6月份,经季节性变化、节假日和交易日差异(但不包括价格变化)调整后的美国零售和食品服务销售额的提前估计为5199亿美元,环比增长0.4%,同比增长3.4%。
  美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,美国经济预期将保持强劲增长,劳动力市场稳健,通胀率上升至近2%,但尽管如此,“前景的不确定性增加了,特别是在贸易形势和全球增长方面。”“此外,诸如美国联邦债务上限和英国脱欧等问题仍未得到解决。联邦公开市场委员会(FOMC)的参与者对通胀率在更长时间内低于2%目标表示担忧。基于市场的通胀补偿指标已经下降,一些基于调查的预期指标接近历史区间的底部”
  综述:本周宏观经济利好浮现,沪铜前期震荡蓄力后快速爆发上扬,沪铜主力于周五上涨1180点,冲击压力位4.8万后有所调整。宏观方面,韩国、印尼、乌克兰、南非等四国降息落地,其中韩国央行将关键利率降低25个基点至1.5%,为三年来首次降息;印尼央行降息25个基点至5.75%,为近两年来首次下调基准利率。美元方面,美联储副主席鸽派态度再提,7月降息力度有望增加,欧盟宽松货币政策也或将开启,全球降息潮预计来临对铜价带来利好。而国内方面6月工业利润数据回暖,整体逆周期调控也有望再度加强的情况下中期铜价或有回暖空间。但值得注意的是基本面情况仍未有见好消息,市场需求平淡,汽车行业与国家电网暂未有新增长信号,供给方面,国内6月铜材与电解铜产量同比增加13.4%、11.8%,进一步抵消6月进口未锻轧铜及铜材进口缩减12.5%。目前精铜市场受宏观消息提振而基本面支撑较淡,在资金面动力有所出尽后,料下周铜价将先抑后扬,进一步调整后随国内逆周期与美联储降息决议落地后或再次上行。操作上建议货商可适当出货,等待回调后补仓。伦铜区间6040-6170美元,沪铜主力4.75-4.85万,废铜4.33-4.36万。(全球金属网 www.hndnzg.com) 点击此处】或扫描下面二维码即可用微信接收各种行情报价啦!

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